Por que startups valem tanto sem apresentar lucros? – Exemplo inspirado no Nubank
Por que startups valem tanto sem apresentar lucros? – Exemplo inspirado no Nubank
Muitas pessoas tem dificuldade de entender como uma startup vale tanto se as vezes ainda nem apresentaram grande lucros, e aproveito de uma das noticias mais comentadas para uma breve explicação.
O Nubank (fintech) apresentou um prejuízo de R$ 95 milhões (no primeiro semestre de 2020), e no no ano passado um prejuízo de R$ 312 milhões, de acordo com o ESTADÃO .
Mas nem sempre falta de lucro quer dizer que a empresa perde valor de mercado, afinal lucro e valor são coisas distintas!
O lucro não incorpora o risco do negócio, custo de capital, valor do dinheiro no tempo, e também não representa o quanto a empresa tem em caixa, no exemplo do Nubank a empresa informa no próprio site que o caixa chegou a R$ 19,9 bilhões, um aumento de 48% em relação 12/2019.
Para finalizar vale ressaltar que o valor de uma empresa tem ligação com as expectativas de fluxos de caixa futuro, e no caso do Nubank a empresa afirma que o prejuízo apresentado faz parte da estratégia da empresa.
O especialista em fintech Bruno Diniz , afirmou para o Estadão :
“Os modelos de negócios de empresas de tecnologia sempre têm muito essa estratégia de sacrificar o lucro no curto prazo para conseguir expandir a empresa e se blindar da concorrência externa”
Já o prof Assaf Neto , no livro Valuation (2017), afirma:
“Muitas empresas conseguem elevar o valor de suas ações no mercado (medida fundamental de agregação de riqueza) mesmo em períodos de baixos lucros, ou até de apuração de prejuízos.”
Ou seja, realmente lucro é diferente de valor !!
Ricardo de Souza, professor em finanças e administrador financeiro
